2024年上峰水泥砂石骨料业务规模持续扩大，销售骨料963.37万吨，毛利率高达66.15%，稳定为公司贡献利润。

主业链：业务结构持续优化，2025年挖潜预计可增加利润超1.2亿元

据公司介绍，目前已形成长三角、西北和西南三大产业基地，全国性布局成型。上峰水泥拥有石灰石资源储量超过9亿吨，每个生产基地均配置规模优质石灰石矿山，可满足30年生产所需，且矿产资源全部分布在厂区周边，运输便利，这也是公司保持竞争力的重要基础。

公司产能布局合理，以华东及长江中游经济发达区为核心，辐射新疆、中亚等“一带一路”沿线地区，形成“60%产能在华东、20%在西北、20%在西南”的战略布局。通过区域深耕和产能置换，2024年公司水泥销量降幅只有1.48%，远低于行业平均水平。

公司积极推进产业链延伸，砂石骨料业务规模持续扩大，2024年销售骨料963.37万吨，毛利率高达66.15%，稳定为公司贡献利润。此外，环保协同处置各类危固废、生产基地的光伏发电、智慧物流等在优势主业上延伸出来的业务，持续优化公司的业务结构。

新规划（2025-2029）：双轮驱动，培育第二成长曲线新业务

根据最新发布的新五年（2025—2029）战略发展规划，上峰水泥将从一主两翼向双轮驱动过渡，当前阶段将加大股权投资业务的投入积累，形成新的资本发展平台，营造建材材料产业链与股权投资业务链双轮驱动、齐头并进、互补平衡的业务格局。

最终通过五年左右的积累和发展，力争培育出支撑上峰第二成长曲线的新业务，形成建筑材料基石类业务、股权投资资本型业务、新质材料增长型业务“三驾马车”协同协调、资源共享，稳固发展的总体格局。

建筑材料基石类业务：未来五年，上峰水泥将继续巩固和提升在水泥、熟料、骨料等核心产品的生产、技术、成本控制和市场竞争能力。预计到2029年，熟料年总产能将达到2000万吨、水泥3000万吨、骨料4000万吨、商混500万方，新增碳酸钙等建材延伸升级产品产能。公司将继续推进智能化、绿色化改造，提升运营效率，降低生产成本，进一步巩固区域龙头地位。

股权投资资本型业务：公司计划从财务投资及项目并购两类业务入手，储备30亿元以上权益资产。随着股权投资进入收获期，预计将带来更为显著的估值增值。公司将继续关注半导体、新能源、新材料等领域的优质投资机会，通过投资组合的优化，提升公司的整体抗风险能力和盈利能力。

新质材料增长型业务：公司将加深对硅基、钙基、碳基等新材料产业的认知与布局，为未来转型升级开辟新的想象空间。通过产业链延伸和资源整合，公司将逐步构建起涵盖新材料研发、生产、销售的完整产业链，进一步提升公司的核心竞争力。

从2024年的年报中看到，一主两翼的利润贡献比约为6:2:2左右，公司已经从单一的建材水泥生产商进化到“产业+资本”的复合型企业，主业链的比较优势保持相对突出，能够持续在行业下行的周期里保持稳健；投资业务方向明确，赛道聚焦，投资组合已经展现出未来前景。根据公司预估，当下监管层鼓励资本市场产业并购，如果上峰水泥能够成功把握这次转型升级机遇，切入符合其基因的新质材料赛道，五年内再造一个上峰也不是没有可能。

责编 | 王焱 · 校对 | 田萌萌 · 审核 | 张朋

来源： 证券时报网